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尿素:后市走勢如何?

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卓創資訊 | 2019.10.23 | 1942瀏覽 | [ ]

1.日產量對比

圖1

由圖1可知,2019年尿素整體開工率略高于2017年和2018年,2019年受大氣污染治理政策影響相對偏弱,整體現貨供應尚可。截至10月22日尿素日產量為13.81萬噸,相比去年同期減量6200噸左右(今年限產從9月25日開始,故開工負荷減量明顯),接下來的秋冬季節限產仍將影響尿素現貨供應情況。社會庫存低位,導致貿易商備肥方式發生變化(更多采取短線操作),中間缺乏緩沖,行情極易急漲急跌,而且當前價格已經跌至固定床成本線下。接下來廠家檢修將增多,預計11月整體開工率略低于10月。

2.庫存量對比

圖2

由圖2可知,截止2019年10月17日中國尿素企業企業庫存總量61.6萬噸,較上期增加6.02%,同比增加25.46%,企業庫存小幅攀升。與此同時農需備肥和復合肥原料采購滯后,后期行情仍存采購集中可能。

3.下游復合肥

國內復合肥市場價格區域化明顯,冬儲市場觀望氛圍濃厚。據悉,山東局部秋季肥結束,部分肥企針對性推出高氮肥預收,35%CL(30-0-5)買斷出廠1500-1600元/噸,蘇皖鄂一帶受旱情影響,基層種植推進緩慢,秋季肥仍在消化,部分肥企并行冬儲不定價打款計息政策。東北地區冬儲預收為主,本土肥企低負荷生產,執行預收訂單出貨,外省到貨量不多。受原料市場行情偏弱利空影響,復合肥成本仍有下滑可能。冬儲備肥周期長,經銷商資金回籠緩慢,考慮到備肥風險,部分經銷商暫緩備肥,待市觀望為主。隨著秋季肥結束,多數肥企產線輪流檢修,生產維持低負荷運行。近期復合肥市場或延續偏弱態勢,局部冬儲啟動,單品預收為主。

4.期貨方面

8月9日尿素上期貨來,主力合約2001范圍1679-1843元/噸。今天2001期貨合約新低為1673元/噸,持倉量增加至11萬手,局部區域廠庫期現基差擴大。而第三方倉庫因為入庫費用+短倒費用,相比廠庫而言,期現套利空間小。

圖3

綜上所述,內貿剛需仍為工業板材、復合肥、大貿現階段采購的主力軍,當然也不排除部分農需適量采購入庫,(資金偏緊已是常態)尿素當前價位,導致商家多數謹慎觀市。大貿雖部分采購,多數流向仍為集港出口。而基層農戶和小經銷商,沒有農業用肥剛需,因此觀望居多,故當下剛需的低迷制約市場人氣和商家采購心態,故接下來內貿尿素行情延續弱勢可能性較大。

 

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